-

若是有人说比特币是一场圈套,给他们看这篇文章

来源: 数字货币 时间:2021-01-13 20:43:00
导读: 原文标题:《Debunking Common Bitcoin Myths》原文翻译:0x88,律动BlockBeats随着价格不断刷新高点,比特币也成为了近期财经媒体的重点关注对象,互联网上比特币的话


美国OCC署长:DeFi可以消除传统银行业中的私见和敲诈

在星期二英国《金融时报》发表的一篇观点文章中,美国货币监理署(OCC)代理署长Brian Brooks提出,有必要在一个算法时代重新设定银行业法规。Brooks目前是美国财政部货币监理署的负责人,他将

若是有人说比特币是一场圈套,给他们看这篇文章

原文题目:《Debunking Common Bitcoin Myths》

原文翻译:0x88,律动BlockBeats

随着价钱不停刷新高点,比特币也成为了近期财经媒体的重点关注工具,互联网上比特币的话题量也在显著上涨,频仍上线微博热搜也让比特币在中文互联网上越来越有热度。

而若是你去社交媒体平台,看行业外人们对比特币的讨论,「圈套」、「毫无价值」这个字眼依然充斥着谈论区,大部分人依然对比特币持有偏见,完全不认可。

而这篇文章,就是要反驳现在对比特币的所有质疑。

这是华尔街顶级基金 ARK Invest 的剖析师 Yassine Elmandjra在 2020 年 6 月对比特币的评价,ARK 的管理者是被誉为「女版巴菲特」的 Catherine Wood,他们在 2015 年便投资了 GBTC(灰度比特币信托),而且旗下的「下一代互联网 ETF」ARKW 在最近一个月增持了 78 万股 GBTC,价值超 3500 万美元。ARKW 近五年以 555.79% 的总投资回报率在全球 ETF 中排名第六,其中 GBTC 是其第三大重仓股,占其总资金的 4.73%。

我们一起来看看,华尔街顶级基金是若何看待被民众以为是「圈套」的比特币的。

在比特币创世以来的 11 年里一直在起劲获得机构的认可。虽然建设性的批判是有益的,但 ARK 以为,一些有影响力的金融研究机构正在基于过时的信息,前后不一致的叙述和漏洞百出的剖析对比特币举行驳倒。

鉴于高盛(Goldman Sachs)最近对揭晓了对比特币的看法,ARK 就民众对比特币最普遍的误解举行了重新剖析。ARK 有意介入关于比特币的所有争执,并以为比特币在多元化投资组合中应施展主要作用。

看法:比特币颠簸太大,无法充当价值存储工具

ARK 反驳:比特币的颠簸性恰恰凸显了其钱币政策的特点

否决者经常指出,比特币的高颠簸性让其无法成为价值存储的工具。为什么有人会使用价钱颠簸云云猛烈的资产举行价值存储呢?

ARK 以为,这些否决者基本不明白为什么比特币会颠簸,加倍不明白未来比特币的颠簸性会越来越小。

虽然比特币的价钱颠簸让否决者以为其无法成为价值存储工具,但实际上这却恰恰凸显了其钱币政策的亮点。宏观经济学中的不可能三角对此举行了注释。如下图所示,三难逆境假设,制订钱币政策目的时,决策者只能同时知足三个目的中的两个,由于第三个目的与前两个目的中的一个是相斥的。

不可能三角中的每一侧都是相互排挤的。例如,若政府选择固定汇率和资源自由流通的钱币,则其将无法控制钱币供应量的增进。同样,若选择固定汇率和自力钱币政策,则其将无法实现钱币的自由流通,而选择资源的自由流动并自力控制钱币政策,则将无法实现稳固汇率。

基于这个不可能三角,我们就可以明白为什么颠簸是比特币钱币政策的自然特点。与现存中央银行相反,比特币没有优先思量汇率稳固性。相反,基于钱币供应量规则(自力钱币政策),比特币限制了其钱币供应增进量和总量,且知足了资源的流动性,但放弃了稳固的汇率。以是,比特币的价钱是供需关系的函数。它的高颠簸性也就无独有偶了。

然而,如下所示,随着时间的流逝,比特币的颠簸性正在减小。随着比特币被接受度的增进,对比特币的边际需求对比其总流通量的占比将逐渐减小,比特币的价钱颠簸也将减小。在其它因素不改变的情况下,若比特币存在 10 亿美元的边际需求,这将对于总市值 100 亿美元的比特币发生较大影响。然而若比特币市值到达 1000 亿美元,10 亿美元的边际需求将不会对其造成过大的价钱颠簸。以是,ARK 以为颠簸性不应成为否认比特币作为价值存储的主要原因,由于比特币的价钱猛烈颠簸是由其价钱大幅上涨所导致的。

长期以来,比特币的购买力已大大增进。例如,自 2011 年以来,比特币的价钱以每年约 200%的速率复合增进,只管伴随着年内价钱的猛烈颠簸。自 2014 年以来,每年的比特币最低价钱都在逐年上升。

看法:比特币存在泡沫

ARK 反驳:比特币是全球通用钱币的有力竞争者

诸多像努里尔·鲁比尼(Nouriel Roubini)的经济学家们以为,比特币存在伟大泡沫,会随时破灭。这些经济学家称比特币没有内在价值,它的升值完全依赖于投契行为,与郁金香「圈套」如出一辙,只有「更大的傻瓜」愿意支出更高的价值去接盘。在他们眼中,比特币不存在任何投资价值。

ARK 以为,此论点完全忽视了比特币是若何通过时间完成的价值积累。没错,比特币与传统的投资类资产有所差异。权益类资产价值可通过折现预期现金流来订价。投资资产的未来现金流增进最终将不取决于资产持有人。

然而,诸如比特币之类的钱币资产属于非生产性资产,其升值能力取决于其保持及稳固其价值的能力。从某种意义上讲,比特币的价值的逻辑环是:钱币资产会随着其需求的增进而升值,而若是其存在有用的钱币资产价值,就会有更多的人对其有需求。换句话说,这就是所谓的「钱币是一种共识的信仰」,「钱币是有价值的,由于人们以为它是有价值的」。

基于「钱币的价值完全是共识的信仰」的论点,那么钱币则可以以任何形式出现。实际上,凭据钱币历史,最常见且持久的钱币都具有某种能够支持其需求量的特质。例如,经济学家一直将黄金视为最乐成的钱币形式,这都归功于其稀缺性,可替换性和耐用性。

比特币通常被称为数字黄金,它不仅具备许多黄金的特征,且将这些特质进一步举行了优化。比特币不光稀疏、耐用,其还具备可支解性,可验证性,便携带性和可转移性。比特币具有的各种钱币属性,及其他资产不具备的优势,让其成为全球钱币的有利竞争者。

ARK 以为,作为首批全球数字钱币的有力竞争者,比特币的需求量将至少应与黄金相近。然而,数据证伪了比特币存在泡沫的假说,如下所示,比特币的网络价值(或市值)才不到黄金的 2%。

看法:比特币的价值将因其分叉而流失

ARK 反驳:比特币的价值将无法被单一复制

在数字领域,商品都是物理实物,所有数字商品都可以在不损坏原始商品的情况下很容易地举行复制。例如人们可以在保留原始副本的同时,通过电子邮件向差异的人发送同样的 Word 文档。同样,成千上万的人可以同时且重复地听一首歌,特别是当有些人对原创举行模拟时,这实际上大大提高了原著的价值。

比特币的软件也不破例。它是免费和开源的。每个人都可以复制软件,「对网络举行分叉」并建立自己版本的比特币。然而,持怀疑态度的人质疑,若是比特币基于可以无限复制的开源软件,那么比特币是否还存在稀缺性?

首先,分叉比特币网络不会为比特币网络建立出新的「比特币」,就像委内瑞拉玻利瓦尔的钱币增发不会给美国钱币市场增添美元一样。相反,分叉比特币将建立出一个具有全新代币的新网络。虽然现有的比特币持有者将有权获得新的分叉代币,但分叉的网络是由其他个体、以全新规则自力运作的。开源软件不只不会稀释原始网络的代币供应量,反而激励了低成本的网络试验,且激励新的代币滋生以及猛烈的市场竞争。

比特币的稀缺性对其网络至关主要。现在,比特币的流通数目已到达 1800 万,下方给出了 2100 万个比特币的释放图。每个比特币每次只能被放进到一个钱包中,而且不能被复制。最主要的是,控制用户比特币的唯一方式是获得其关联的私钥。

那么,当比特币分叉时,是什么让比特币网络中的 2100 万个 BTC 比比特币现金网络中的 2100 万个 BCH 更有价值?若将比特币现金的价值等同于比特币的价值,就恰似将 Facebook 的源代码「分叉」后可自动复制其 26 亿用户和 50,000 名员工的价值。它们的价值源于比特币和 Facebook 的网络效应,而不仅仅是它们自身。

就比特币而言,ARK 以为网络效应不仅包罗珍爱区块链平安的哈希算力,还包罗比特币的流动性以及那些支持比特币应用场景的基础设施。若是这些具备可被稀释性,那么分叉将分羹比特币的算力,用户和流动性。如下所示,比特币现金和其他分叉似乎未能使比特币的网络效应脱轨。

看法:比特币被不法分子滥用

ARK 反驳:比特币具有抗审查性

否决者仍在指责比特币被用于早年间的犯罪流动。在最初的几年中,比特币为丝绸之路(Silk Road)提供了资金,丝绸之路是一个以销售非法药物而著名的在线黑市平台。

ARK 以为,指斥比特币促进犯罪流动就是指斥其基本的价值主张之一:抗审查性。比特币作为一种中立手艺,允许任何人举行买卖,且无法鉴别使用者是否为「犯罪分子」。比特币以密码学加密的私钥和地址取代了中央化机构通过 IP 地址和姓名来鉴别用户,这赋予了比特币壮大的审查抵制能力。只要介入者向矿工支付用度,任何人都可以随时随地举行买卖。一旦买卖通过结算保障期,买卖将无法被容易回滚。

若是可以在比特币网络上审查犯罪流动,那么所有流动将都可被审查。相反,比特币是要让任何人都可以在全球范围内无允许地举行价值交流。这并不能使比特币成为一种固有的犯罪工具。电话,汽车和互联网在促进犯罪流动方面不亚于比特币。

实在只有一小部分的比特币买卖是出于非法目的。凭据 Chainalysis 的数据显示,与非法流动相关的比特币买卖数目还不足总买卖量的 1%,这可能是由于比特币网络是透明的缘故。任何用户都可以在网络上查看买卖的完整历史记录,这表明实物现金才是实行非法流动的更佳选择。简直,如图所示,现金买卖在非法流动中所占的份额要远高于加密钱币。

看法:比特币过分虚耗能源

ARK 反驳:黄金和传统银行的能源消耗比比特币更高

比特币否决者经常断言,挖矿消耗的能源比其缔造的价值更多。否决者以为的比特币盘算效率低下和其可扩展性差却恰恰是拥护者以为的需要权衡、且是比特币的本质特点。正如 Bit Gold 和 Bitcoin Pioneer 创始人 Nick Szabo 所强调的那样,「大量的资源消耗和较差的可扩展性恰恰释放了实在现自力,无缝全局及完整自动化所必须的平安性。」

ARK 以为比特币具有举世无双的去中央化、信托最小化的结算保证能力,由于专用的硬件装备透明地证明了盘算机已执行的高成本盘算。

比特币网络中的权衡是很明确的:通过使用大量的现实天下能源提供挖矿算力,比特币网络可确保绝无仅有的买卖间结算。在 The Anatomy of Proof of Work 中,Chaincode Labs 的 Hugo Nguyen 注释道,「本质上,PoW 机制是将动(电)能转化为记账区块。通过将每一区块赋予能耗,使其在物理天下中具有真正的价值追溯。」

由于易量化,比特币的耗能经常受到指斥。然则,仅从电力消耗角度来看,比特币在全球范围内比传统银行和金矿开采的能耗要低得多。传统银行每年消耗 23.4 亿千兆焦耳(GJ),金矿开采每年 5 亿千兆焦耳,而比特币仅消耗 1.84 亿千兆焦耳。比特币能耗划分不到传统银行和金矿的 10%和 40%。此外,比特币采矿的每千兆焦耳的成本效率是传统银行业务的 40 倍,是金矿开采的 10 倍。

与大多数人的想法相反,我们以为比特币开采对环境的影响微乎其微。可再生能源,尤其是水力发电,在比特币的耗能结构中占很大比例。正如 Castle Island Ventures 的合伙人 Nic Carter 所指出的那样,在追求最廉价的电力时,矿工将继续涌向提供大量可再生电力的区域,从而释放能源市场,使能源市场也成为无地域化差异的有用市场。最终,比特币的挖矿将成为有益流动。

结论

比特币的复杂性不应成为阻止金融机构对其举行深入剖析的阻碍。在本文中,ARK 讨论了对比特币的一些最常见的否决看法举行了剖析,希望引起机构投资界的讨论。随着比特币网络的不停成熟,我们信赖它将牢固比特币作为新兴钱币资产的作用,并引起金融机构对其发生重视。

加入新手交流群:每天早盘分析、币种行情分析

添加助理微信,一对一专业指导:chengqing930520

加入新手交流群:每天早盘分析、币种行情分析,添加助理微信

一对一专业指导:chengqing930520