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重创比特币、特斯拉的“杀手”找到了!也会重创茅台吗?

来源: 数字货币 时间:2021-01-13 08:43:39
导读: 2021年开年以来,A股呈现分化格局,机构资金集中抱团,继续加持大市值行业龙头股。海外市场上,美股则是突现哀鸿,FAAMNG和特斯拉周一带领科技股下跌,一度冲上4.2万美元的比特币也重挫入熊。这一次,


比特币闪跌万刀,可他们说牛市远未结束

作者:回调boys近日比特币连续下跌,从最高4.2万美元下跌至最低30330美元,跌幅一度达27.78%,短短两天之内,加密货币的总市值消失了1000亿美元左右。虽然今天市场行情有所回暖,不过面对比特

重创比特币、特斯拉的“杀手”找到了!也会重创茅台吗?

2021年开年以来,A股泛起分化款式,机构资金集中抱团,继续加持大市值行业龙头股。

外洋市场上,美股则是突现哀鸿,FAAMNG和特斯拉周一率领科技股下跌,一度冲上4.2万美元的比特币也重挫入熊。

这一次,“杀”了比特币和特斯拉们的“凶手”,正是王者归来、延续上涨触及新高的美元指数。

下一个遭受重创的会是谁?会是A股当中“业绩平稳且具备可连续性的消费龙头”吗?

或许很有可能。

01 A股消费焦点龙头估值逻辑:

与短期业绩脱钩,取决于宏观利率转变

在周日的一份研报中,天风证券看到,机构执着抱团的公司大致有两类:一是外资最爱的稳固可连续消费龙头,二是景心胸发作的科技发展龙头。

其中,对于真正业绩发作的科技发展偏向而言,其超额收益的焦点,不在于宏观环境的转变(利率、通胀、流动性),而主要照样取决于自身的景心胸能否连续发作。

然则,对于消费类焦点公司,其估值水平与短期业绩的颠簸正在脱钩,全球宏观上的利率、流动性、通胀等问题才是值得关注的焦点。

众所周知,外资的偏好在于“业绩的稳固性和可连续”,他们的选择是A股中一小部门最具备此能力的焦点公司——集中在白酒、调味品、家电、医药等消费品行业中。

其中的典例,自然就是市场最熟悉的绩优大白马——贵州茅台。

但与此同时,天风证券注意到,自2017年外资流入最先,A股焦点公司的估值逻辑已经有所变迁:焦点消费公司的估值与美债收益率的反向相关性极强,而与短期业绩关联度显著下降。

随后,海内资金也最先接受外资的订价逻辑,公募的刊行和与焦点消费资产的上涨,形成螺旋加速。

这一批焦点公司显著跑赢市场→持有这一批焦点公司的公募基金产物显著跑赢指数→小我私家投资者入市方式由开户炒股票转向申购这些公募基金产物→公募基金产物在2020年的刊行周全发作→给这一批焦点公司继续带来增量资金。

天风证券以为,鉴于现在MSCI纳入A股比例仅有20%,中期来看,由于外资订价权另有进一步提升的空间,第一类抱团公司,也就是茅台之流的消费龙头估值仍然需要站在全球宏观视角来看待。

这也就是说,这批焦点公司的估值很大程度上取决于全球,尤其是美国利率的转变;应该关注的焦点是全球流动性的问题,也即2021年美国疫苗接种的希望、美联储每次议息集会关于购置资产的态度。

02 利率走高 美元走强

资源盛宴或将迎来终结

为应对疫情危急,包罗美联储在内的全球央行纷纷“大放水”,去年推出亘古未有的宽松货币政策,令美元承压。

在彭博宏观市场评论员Ye Xie看来,美元走软是通货膨胀买卖的一部门,从股票到大宗商品,这一切都从中受益。美元若是泛起升值,这一场资源盛宴就可能终结。

现在,美元指数已经创下近四个月最大涨幅,站稳90关口上方,而美股则是应声下跌,遭受重创。

在类似的估值逻辑之下,下一个“遭殃”的,很可能就是A股消费焦点龙头。

值得注意的是,因美国利率回升太快,华尔街大行也不再看空美元。

摩根士丹利全球宏观计谋负责人Matthew Hornbach周一示意,考虑到美国财政政策、货币政策以及通胀这三方面远景的新转变,美国现实利率已经进入筑底的历程,现在这个时点继续押注美元走弱已经没有吸引力了。

在1月9日的讲述中,包罗Hornbach在内的分析师也提到,“在美国新的财政刺激几率上升、美元买卖拥挤之际,我们对美元的态度变为中性。”至于何时会转为看多,该投行称还在寻找响应的信号。

摩根士丹利称,这种看法转变背后主要有两个因素,首先是民主党赢得佐治亚州参议院决选,意味着美国最早可能于一季度出台新的最高1万亿美元的财政刺激;其次在于美联储可能要最先讨论货币政策正常化,这最早可能从6月就正式最先。

摩根士丹利称,在这两个因素影响下,市场对于美国利率继续保持低位、从而抑制美元走高的预期将会逐步改变,“随着关注焦点转向美国新的财政政策,我们以为美国现实利率以及美元都在筑底的历程中。”

03 新一代散户要学会“听妈妈的话”?

对于跟风追捧特斯拉、哔哩哔哩(B站)以及比特币的散户来说,“央妈”的眼色再也无法忽视。

今年以来,只管“全都是泡沫”的声音甚嚣尘上,然而特斯拉、B站均在年内强劲上涨的基础上续创新高,比特币也不停在历史高点四周倘佯。

这些资产虽然讲的是差别的故事,但他们身上却有一个抹难以忽视的共同点:年轻一代是他们最大的拥趸。

《福布斯》杂志专栏作者Leeor Shimron在此前一篇文章中将特斯拉、比特币和标普500指数在已往六个月的价钱相关性举行对照之后发现,特斯拉和比特币在已往六个月里显示出了0.615的强相关性,远超这两种资产与标普500指数之间的相关性。

作者以为,会得出这样的效果,其缘故原由可能是,特斯拉与比特币的投资者基础相似,不仅有着类似的价值观,信赖手艺可以解决许多社会问题,一样平常也对照乐观。

此外,持有上述两种资产的投资者当中,散户占了很大一部门比例。其中,比特币原本就是靠散户起身,特斯拉也作为许多基金的权重股而被散户持有。

与此同时,另有许多投资特斯拉和比特币的人都是对它们极具信心的历久持有者。这部门玩家对手艺及其潜在的社会影响深信不疑,无论手头的这两种资产怎么跌,都仍将继续持有,颠簸性再高也无所畏惧。

不外现在可能是时刻看一眼“央妈”神色了。

而现在,美联储官员关于宽松政策退出的讨论多了起来。

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