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1万3的比特币,散户恐高,灰度却还在天天买

来源: 数字货币 时间:2020-11-01 11:24:46
导读: “明牌狗庄”灰度?


MicroStrategy CEO:比特币解决了一个250万亿美元的问题

随着货币单位的购买力下降,250万亿美元的替代型资产价值下降,解决这一问题的办法是比特币

泉源:风火轮社区

前两天就是在打破1万3千8的那天,在某乎做了个小范围视察(本日你又买大饼吗,也迎接在下方留言),看上去当价钱不停增进的时刻,大部份朋侪照样偏理性郑重的,别的也大概受defi山寨进一步下滑,四周反而还更平静了。

不过在机构那一边的市场,彷佛买买买从未停歇?不管是在9800照样在13000。。

近来灰度基金grayscale又入手下手因其仓位的不停增进而在加密圈刷屏,几个月前我们有特地做过几篇内容聊到他家的机制,这一期再来做一次阶段性的更新。

起首须要理清一点,市面上老是在说灰度买币灰度买币,弄得彷佛它就是“明牌狗庄”,但实在它那四十多万持仓量的背地是上百家外洋投资机构,以及及浩瀚及格投资者和散户,并非单一的实体哈。

接下来我再带人人怎样来围观下灰度这个持仓变化。

怎样看呢,国内的aicoin有特地做一个持仓量指数,如下图:

网页:https://www.aicoin.cn/chart/grayscale_i_btcinterest

上图是十月份的走势,能够看到约莫增进了24416枚比特币持仓,近五个月统共增持了差不多12万枚btc,均匀每个月差不多都是两万多个。

它这个数据是怎样算出来的呢,是完整依据官网的GBTC股票总量*每一份对应的btc数目。

这里497017200*0.00095341恰好就是上面aicoin给的本日的473861这个值。

你们看到的所谓灰度天天在买币,就来自这两个数值的变化。

这里也照样有些问题的:

1. GBTC总量常常看起来是一连几天都在增进,这个背地是不是是一一对应实在际意义上的btc的增量,又或许大概存在一些时间差?比方你看到本日的增量,实在早在一月或几周前就已完成生意业务,这我们就不得而知了。

关于GBTC的增发另有一个股票网站能查到数目的更改:

https://www.marketwatch.com/investing/stock/GBTC/secfilings

在这个SECfilings(文件)栏下方显现的是每个月GBTC的经由SEC检察的更改通告,点开上面10月21日谁人能够看到文件中有清晰纪录此次增发的份额数目,对应的比特币数目以及停止10月20日的GBTC总量:

故意的童鞋也能够去对比下它这个数目增进和上面经由过程GBTC总量来计算出的增量是不是是一致。

2. 假如有暗中视察过灰度官网数据,能够发明它谁人bitcoin per share,也就是每个GBTC份额对应的什物btc的量一向在迟缓下落,最初一股是对应0.001btc,到本日这个值降到了0.00095341,不太懂这里有什么寄义没有,假如说是每一年2%的存管费,彷佛数值也不太对。

这里照样有点疑惑,相称于假如你历久持有GBTC,背地对应的现实btc数目会逐步削减。

所以关于灰度,它内里的资金流入确实是一向在增进,但大概也还存在许多未解之谜,最少有一个问题是,我们是不是是能够由于灰度、机构这些持仓增量就以为接下来的脚本中不会再涌现312那样的崩溃呢?

我也说不太清,不过接下来我们照样能够更新下关于灰度一些问题的观点:

1. 关于灰度持仓量增添大部份源于机构套利

灰度的机制,有点像封闭式基金,只能买不能赎回,一级市场也就是上面的私募能够经由过程大饼或许usd来调换GBTC份额,只需机构和及格投资者(年收入或资产到达特定条件)才介入,这部份锁仓六个月,以后不能赎回只能去二级市场生意业务。

二级市场是下图这个otc市场:

它的门坎就低许多,基础上有股票账户就能够,买gbtc就和买随意一只股票一样,由于一级市场有锁按期流出来的份额有限,而otc面向人群更广泛,所以历久以来GBTC相关于我们的btc是有一个溢价存在的。

对此坊间之前的一种说法,关于机构来讲,GBTC这个产物的历久溢价给他们供应了一二级市场间套利的时机。

他们能够一是借入btc换GBTC,等六个月二级卖出,换回btc还款,赚取溢价利润,另一是买btc换GBTC,同时到期货市场开空单对冲,防备锁按期因价钱波动受损,等解锁后套取溢价利润,买入凭空,假如是这类战略,坊间也有一种说法是,当大批解锁到期(注重不是买入是解锁),发作大批买入凭空,相称于在市场短时间增添大批买盘,会有益于币价走高:

搜了下这两个月关于灰度基金的言论,以为大部份人照样蛮能接收这个套利论调的,同时也有一些证据支撑,比方灰度私募7成机构给的是比特币置换,包含加密借贷市场近一年的增进,外洋也蛮盛行一种钱包产物,就是你把手里的比特存进去,年化最少有个3-5个点。

之前我也是以为套利论,诠释了为什么不管价钱怎样,持仓量都还在增进的缘由,毕竟机构一般不是食斋的,还这能来接盘不成。

不过,上面不管怎样说,套利身分到底有多大批,我们是不知道的。

假如按灰度季度报告来讲,持仓有8成以上照样机构投资,所以我以为,这中心大概存在套利,但应当也有相称一部份GBTC是机构、基金或一些公司拿来历久设置所用,毕竟他们是如今外洋许多能合规接触到加密资产的一个重要渠道。

比方有个叫ARK的资产治理公司旗下ARKW基金本年就屡次购入GBTC:

你大概以为他们设置了比特,但实在买的是GBTC。

另有灰度背地的数字钱银团体(Digital Currency Group),也持有最少4%的GBTC流畅股,这些都是历久的设置(固然这里不知道跟着GBTC份额增添,是不是是他们这类股东情势的也得时不时加仓)。

这多是为啥GBTC不停增发且流入二级,但溢价一向存在的一个缘由。

2. 关于灰度溢价的问题

GBTC溢价查询:

https://ycharts.com/companies/GBTC/discount_or_premium_to_nav

能够看到本日的溢价另有20.19%,固然这个溢价短时间的变化是受市场热度影响的,看本年的状况,市场委靡时溢价就只需几个点了。

从如今的数据来看,将来6个月内另有165642724份GBTC守候解锁,大概是对应15万枚btc,同时这个数目还在增进:

因而也有许多人以为这个溢价会随大批解锁而下降,甚至为负。

关于封闭式基金,相对净值是负数也是一般,不过斟酌到上面有许多公司设置GBTC的状况,这类溢价的状况大概会相对下降,但会是长时间存在,因解锁太多而崩溃的状况大概不会发作,由于假如它真的低于持有比特币的代价,是会吸引到更多买盘的,毕竟如今市场默许这背地是绑定了那么多比特币的。

3. 为啥有那么多散户情愿二级市场接盘GBTC

(1) 人们能够接触到比特币,而没必要忧郁怎样存储平安、是不是合规或征税问题,外洋持有加密交税是一个很庞杂的流程。

(2) 购置GBTC有税收优惠,外洋许多退休金账户不仅不必斟酌交税,另有税收优惠,生意业务手续费也很低,有些圈内老外偶然也会因而挑选生意业务GBTC而不是BTC。

(3) 能够经由过程股票账户直接购置。关于股民来讲,要到数字生意业务所开个户或许用钱包存储是烦琐的,就像eth的持有者很难说去开一个eos钱包账户,那直接用已有账户购置这类跟踪基金,会是很广泛的一个挑选,即使说它大概有溢价风险,有奋发的存管手续费,某种角度上来讲,它算是一个很胜利的“跨链”。

上述三点是相对官方的诠释,另有一个很币圈的诠释,就是也有许多散户在投契这个GBTC,由于它的波动率,当市场强势的时刻,它的收益率是高于比特的,像近一个月它涨了39%,而btc差不多才21%。

4. 关于赎回问题

上面也提到,gbtc包含另有其他加密资产eth、ltc等的灰度基金是没有赎回机制的,为啥没有,重如果不符合SEC的法律规定,SEC也挺风趣的,他们很多律例是从1930年入手下手实行一向没变过,可问题如今都21世纪了啊[笑哭]

这也意味着只需一级投进去的币就是久长锁仓了!

看到这个,是不是是以为。。不过我照样要说一下,起首灰度如今的持仓占流畅比也就2个点多点,这个比例彷佛也不能就因而以为它决议价钱,其次它是有转移一部份散户买入需求的,本来上所买的,效果去买gbtc,外洋是有如许状况的。

别的这个是不是是永远的还不好说,说不定哪天又成了人人共鸣的“雷”,另有外洋的ETF一向没批,这类产物是能够买入赎回的,而跟着这么多机构对加密的关注,说不定什么时刻就经由过程了,也有大概会转变这类灰度天天买币的状况。

结语

关于灰度,这一篇唠的有点多,假如有搞不懂的或是以为上述有须要斧正的迎接下方留言。

关于grayscale,好的方面来讲,它还真是币圈最优异的一条“跨链”,连接到更多的外洋投资者和机构,但偏负面一点的来讲,也是把加密钱银给“阉割”了,当更多的用户只在乎价钱波动,把它当做金融产物,甚至连怎样用它转账都不会,我不知道这对将来是好是坏。

p.s 彷佛外洋这些币买来买去,末了都给存在coinbase的冷库里,也不知道他家冷库够不够冷,万一。。是吧,会咋样呢。


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