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一文带你相识合成资产的远景与潜力

来源: 数字货币 时间:2020-09-16 08:10:12
导读: 当前的大多数 DeFi 应用看起来跟传统金融产品没什么不同,用户可以把一种代币兑换成另一种,在货币市场上借入借出,甚至可以在交易所进行保证金交易或者杠杆交易。


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当前的大多数 DeFi 运用看起来跟传统金融产物没什么差别,用户可以把一种代币兑换成另一种,在钱银市场上借入借出,以至可以在生意业务所举行保证金生意业务或许杠杆生意业务。

但 DeFi 的潜力远不止于此。区块链是一个开放的环球平台,个中间代价在于可编程性。总有一天我们可以看到在 DeFi 范畴降生出在传统天下中不曾有过的举世无双的产物。

第一个大概涌现的就是:合成资产

什么是合成资产?

合成资产是一类新的金融衍生品。金融衍生品的定义是指其代价 源自 其他资产或基准的资产,买卖双方生意业务追踪将来资产价钱的合约,比方期货、期权等。

DeFi 仅仅是更进一步,合成资产就是以数字情势示意金融衍生品的代币。假如说衍生品是为标的资产或许金融持仓状态定制风险敞口的金融合约,那末合成资产就是相似持仓的 代币化示意。

如此一来,合成资产有着奇特的上风:

建立无需允许:以太坊等区块链使任何人都可以建立合成资产体系

猎取与让渡便利:合成资产可以自在让渡和生意业务

环球资金池:区块链天然是环球化的,天下上的任何人都可以介入

没有中间化风险:不存在一个中间化特权掌握方

有什么例子吗?

起首,合成资产可以将有形资产代币化,将其带入区块链天下,并给予一切上述上风。设想一下,天下上任何一个买了这个追踪标普 500 的代币的人,都可以运用这个代币用作其他 DeFi 项目(如Compound、Aave 或许 MakerDAO)的包管品。该形式可以延长至诸如黄金或许谷物之类的商品,诸如特斯拉股票、标普指数,诸如债券之类的债权东西等等。

想一想末了这一点,就非常令人兴奋。我们很快就可以将种种新鲜的玩意(什么盛行文明市场、脸色包市场、个人代币市场等等)代币化,以合成资产的情势举行生意业务了。

因为任何资产都可以以合成资产的情势上链,潜伏的市场规模就很大了。仅看一个数据,环球股票总生意业务量在 2020 年第一季度约为 32.5 万亿美圆。理论上说,个中的一部分可以用合成资产替代,在环球资金池中,任何人都能自在生意业务。

详细例子:便便生意业务所

2019 岁终,一些开发者脑洞大开,我们能不能建立一种合成资产来跟踪三藩市内发明便便的频次?然后他们开发出了其原型。代币的持有者在发明更多便便时赢利,而刊行者则在便便发明量减少时赢利,他们配合运用一个报告便便涌现频次的信息传输机制。

便便生意业务可以成为三藩市地方政府的鼓励步伐。假如市政府刊行便便代币,他们就有动力清算街道以取得酬劳。对应的,市民也可以购置便便代币来作为情绪对冲,假如街道没变得更清洁,最少他们能赚到一点钱。这只是一个简朴的例子,但展示了合成资产在林林总总的市场中的潜力。

当前有什么样的合成资产平台呢?

UMA *

UMA 是一种合成资产协定,任何人都可以运用这套协定从新制造传统金融产物、基于密码学钱银的八怪七喇的产物等等。经由过程 UMA,两个生意业务敌手可以一同在无需允许的条件下建立恣意金融合约,这些合约经由过程经济鼓励(典质)来保证安全性,经由过程以太坊智能合约强制执行。因为以太坊是环球的开放的,准入门坎将大大下降,构成 “环球市场触达(Unisversal Merket Access)”。

如今,UMA 社区正致力于开发代币收益率曲线(比方 yUSD),但任何人都可以经由过程该平台建立各式的金融合约。几个简朴的例子:

基于密码学钱银的合约:密码学钱银期货代币,收益率曲线,永远掉期合约。

跟踪密码学钱银或 DeFi 目的的代币:比方,BTC 市值占比,DeFi 锁定代价量走势,去中间化生意业务所市场占有率走势,或许其他任何目的。

传统金融产物:美股与环球股票(如特斯拉股票币或许苹果股票币),贸易养老金设想,保险或许其他年报答产物。

一些新鲜的东西:适才提到的便便生意业务所,盛行文明、脸色包市场等等。

UMA 的定位是效劳猛烈立异的金融市场中的长尾产物。就像便便生意业务所的例子那样,这些合约有大概从根本上从新分配鼓励,增进从零到一的立异。

*注:UMA 是 Coinbase Ventures 投资组合的成员公司

Synthetix

Synthetix 是在以太坊上为合成资产制造环球资金池的协定,可以增进种种资产种别(包含密码学钱银,股票和商品)的建立与生意业务,一切都在链上完成。

追踪这些资产价钱的代币可以在 Synthetix 生态中生意业务,生意业务中会用到典质、锁定代币和生意业务生意业务费的组合操纵。值得一提的是,Synthetix 生态正在过渡为完全由 DAO 架构来运营,也就让 SNX 代币成为生态体系的中间。用户可以锁定 SNX 用作合成资产仓位的背书,同时收取生意业务费作为报答,而且 SNX 照样 DAO 的投票权代币。

作为 DeFi 天下中争先的合成资产平台,Synthetix 如今刊行了凌驾 1.5 亿美圆的 “Synths” 合成资产。个中最重要的是 sUSD,其平台下的稳固币,市值直奔一亿美圆。

如今,Synthetix 重要供应基于密码学钱银的合成资产,如 sETH 和 sBTC,以及跟踪资产组合的指数代币,比方 sDeFi 和 sCEX。这些代币的吸引力重要来自其奇特的市场设想,资产以信息传输机制传入的价钱生意业务,因而生意业务时不会涌现价钱滑动。

其他

另有很多正在构建角度奇特设想新鲜的合成资产平台。有 Morpher、 DerivaDEX*、 FutureSwap、 DyDx 和 Opyn、 Hegic 或 Augur。

*注:DerivaDEX 是 Coinbase Ventures 投资组合的成员公司

结论

合成资产是以太坊以及 DeFi 生态逐步成熟今后构成的新的元件,但我们才刚刚开始,不应对其固有风险置若罔闻:

智能合约风险:智能合约是有大概被心怀叵测的人应用的,而合成资产极大概就是这类人的目的。

治理风险:这些平台一般都是由协定部署的去中间化介入者治理的,治理效果在大规模平台中还未经测试。

信息传输机制风险:很多合成资产都功用都依靠信息传输机制,差别的信息传输机制有其本身的信托假定及错误形式。

平台风险:以太坊和其他底层区块链平台大概有扩展性不足的问题,在你最须要的时刻没法发挥其功用。生意业务费市场也大概不够高效,争先生意业务或许 griefing 进击都是辣手的问题。

但是我们总归要找到风险与潜力间的均衡。合成资产代表了对现有金融市场开放的环球准入,是一个重要的元件。深切相识后你就可以发明在林林总总的市场背地其立异地点。

我们有大概用这些元件来建立新的金融市场,从新塑造鼓励机制,转变我们的生活。

原文链接: https://blog.coinbase.com/around-the-block-8-the-promise-and-potential-of-synthetic-assets-9fbb15c2b24e 

作者: Justin Mart